De eerste helft van 2021 werd gekenmerkt door vergaande lockdown maatregelen. Nog steeds zijn de versoepelingen in onze sector beperkt en vooral voor de evenementenbranche zijn de vooruitzichten nog erg onzeker. De aanhoudende Covid-19 beperkingen hebben grote gevolgen voor de componisten, tekstschrijvers en muziekuitgevers die zijn aangesloten bij Buma/Stemra en ook voor Buma/Stemra zelf.
Bij het opstellen van de begroting 2021 waren de verwachtingen gematigd optimistisch; kort na het opstellen werd de tweede lockdown afgekondigd. Vanwege de grote onzekerheid die destijds bestond hebben we naast de begroting voor 2021 vier scenario’s opgesteld, waarbij in het slechtste geval ten opzichte van de incasso in 2020 een daling van 26% is verondersteld. Hoewel de realisatie in het eerste halfjaar 2021 door de lockdown fors lager is dan begroot, verwachten we – met de kennis van nu – dat de realisatie over heel 2021 dichtbij de gematigd optimistische begroting zal uitkomen. De jaarbegroting en scenario’s zijn toegelicht op Begroting 2021.
Ook de begrote repartitie van € 172,8 miljoen (inclusief € 8,6 miljoen toevoeging aan het Fonds voor Sociale en Culturele doeleinden) verwachten wij te realiseren. In deze repartitiebegroting is rekening gehouden met de Covid-19 impact op incasso in 2020 én 2021. De begrote repartitie in 2021 is circa 10% lager dan de realisatie in 2020.
In dit halfjaarbericht 2021* geven wij verdere toelichting op de actuele ontwikkelingen, acties en verwachtingen.
Rechtenopbrengsten
Door de lockdown in het eerste halfjaar 2021 bleef herstel uit in onze marktsegmenten Podia, Werk- & verkoopruimten en Horeca. Hierdoor heeft Buma/Stemra beperkt kunnen incasseren in deze markten, namelijk € 13,7 miljoen minder dan verwacht in de begroting. Daarnaast werd vanwege de onzekere situatie besloten de facturatie van jaarlicenties uit te stellen, waardoor circa € 16,1 miljoen minder (vooruit)gefactureerd is in het eerste halfjaar van 2021.
Het bovenstaande resulteert in het eerste halfjaar 2021 in € 29,8 miljoen minder incasso dan begroot voor deze markten. Enkele positieve ontwikkelingen in andere markten compenseren dit deels, waardoor de totale gerealiseerde incasso € 24,8 lager is dan de begroting. Ten opzichte van het slechtste scenario, waarin we rekening hielden met het volledig uitblijven van herstel, is de gerealiseerde incasso in het eerste halfjaar 2021 € 11,3 miljoen hoger.
De belangrijkste positieve ontwikkelingen zijn nagekomen incasso uit de RTV eindafrekeningen 2020, sneller herstel van de RTV markt, VOD groei boven verwachting, een tot dusverre kleinere Covid-19 impact op incasso via zustermaatschappijen, bovengemiddelde incasso uit audiovisuele commercials en extra Online groei uit afgeronde contractonderhandelingen.
Wanneer de Covid-19 impact op incasso in de resterende maanden van 2021 niet fors groter is dan begroot is, verwachten wij dat de totale incasso realisatie aan de bovenkant van de begrote bandbreedte van € 193,8 miljoen tot € 153,6 miljoen zal uitkomen. Dit zou 5% tot 7% lager zijn dan de realisatie in 2020.
Repartitie en initiatieven
De repartitie in het eerste halfjaar 2021 was € 0,6 miljoen lager dan begroot. Deze achterstand is inmiddels ingehaald en wij verwachten de jaarbegroting te realiseren. Mede door de structurele versnelling is de gerealiseerde repartitie in het eerste halfjaar ruim 55% hoger dan de begroting voor dezelfde periode in vorig jaar.
Buma/Stemra heeft met bijdrage van het ministerie van OCW een tweede Investeringsfonds Muziek geopend. In dit fonds is € 2,3 miljoen beschikbaar voor de ontwikkeling van nieuwe muziek en/of nieuwe exploitatie van bestaande muziek. De aanvraagtermijn is inmiddels gesloten, de toegekende bedragen zullen nog dit jaar worden uitgekeerd.
Een onderzoek is gestart om te komen tot de meest passende methodiek voor reservebeleid vanuit het oogpunt van Buma/Stemra als organisatie én van de rechthebbenden. Het reservebeleid wordt geagendeerd voor een extra Algemene Ledenvergadering op 10 november a.s.
Beheerskosten en beleggingsresultaat
De werkelijke beheerskosten in het eerste halfjaar 2021 zijn € 2,1 miljoen lager dan begroot. Er zijn maatregelen genomen om kosten te besparen of uit te stellen. Over heel 2021 verwachten wij ruim onder de begroting te blijven en ten minste de beoogde besparingen van € 0,7 miljoen te realiseren. Door gestarte verander- en verbeterinitiatieven, waaronder de IT-vervanging, zullen de beheerskosten in 2021 naar verwachting wel hoger uitkomen dan in 2020.
Vooral door de naar recordhoogtes gestegen aandelenkoersen is het beleggingsresultaat over het eerste halfjaar 2021 € 4,9 miljoen positief, ruim boven het begrote normatief rendement. Beleggingsresultaten kunnen echter fluctueren.
Vooruitzicht
We verwachten dat in de tweede helft van dit jaar en het daaropvolgende jaar weer een stijgende lijn is te zien. Zeker nu de wereld beetje bij beetje weer open lijkt te gaan dankzij onder meer vaccinaties.
Hoofddorp, 31 augustus 2021
Bernard Kobes, CEO
Marleen Kloppers, CFO
* de halfjaarcijfers zijn niet gecontroleerd door een accountant
Mutatie voorziening tijdelijke verschillen kostendekking 2021 Stemra
De voorziening tijdelijke verschillen kostendekking bevat de eind 2020 aanwezige € 6,6 mln bestemmingsreserve plus het batig saldo kostendekking over 2021 van € 7,7 mln.
Dit saldo kostendekking bevat een eenmalige bate van € 7,1 mln als gevolg van het gewijzigde Repartitiereglement inzake inhouding van administratievergoedingen. Daarnaast zijn de beheerskosten lager dan begroot.
Mutatie voorziening tijdelijke verschillen kostendekking 2021 Buma
De voorziening tijdelijke verschillen kostendekking bevat de eind 2020 aanwezige € 33,8 mln bestemmingsreserve plus het batig saldo kostendekking over 2021 van € 10,7 mln.
Dit saldo kostendekking bevat € 4,1 mln verschil tussen het gerealiseerde beleggingsresultaat (€ 6,9 mln) en het normatief beleggingsresultaat waarmee de beheerskosten deels gedekt worden (€ 2,8 mln). Daarnaast is een eenmalige bate gerealiseerd van € 5,4 mln als gevolg van het gewijzigde Repartitiereglement inzake inhouding van administratievergoedingen, en zijn de beheerskosten lager dan begroot.
Kostenontwikkeling (begroting 2022)
Realisatie 2020
Begroting 2021
Begroting 2022
De norm richt zich op de ontwikkeling van het beheerskostenniveau. De norm stelt dat de kosten niet meer mogen toenemen dan de consumentenprijsindex in het jaar waar het jaarverslag betrekking op heeft.
De begrote kostenstijging in 2022 zal mogelijk hoger uitvallen dan de CPI-jaarmutatie. Dit wordt veroorzaakt door een inhaalslag van in voorgaande jaren uitgestelde verbeter- en veranderinitiatieven, inclusief de vervanging van het IT-systeem. De feitelijke CPI-mutatie 2022 is pas begin 2023 bekend.
Beheerskosten vs Repartitie (begroting 2022)
Realisatie 2020
Begroting 2021
Begroting 2022
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de repartitie. De gestelde norm is 15%.
In de begroting 2022 voldoet Buma/Stemra gezamenlijk met een kostenratio van 15,8% niet aan deze norm. Dit komt vooral door de Covid-19 impact op Buma’s voor distributie beschikbare gelden én de incidenteel hoge kosten voor de vervanging van het verouderde IT-systeem. Zodra deze effecten zich normaliseren en de resultaten van de implementatie van de strategie zichtbaar worden, zal deze kostenratio naar verwachting dalen. Stemra zal naar verwachting wel in 2022 aan deze norm voldoen.
Beheerskosten vs Rechtenopbrengsten (begroting 2022)
Realisatie 2020
Begroting 2021
Begroting 2022
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de rechtenopbrengsten. De gestelde norm is 15%.
In de begroting 2022 voldoet Buma/Stemra gezamenlijk met een kostenratio van 14,8% aan deze norm. Op basis van de voorlopige kostenverdeling zal Stemra naar verwachting uitkomen op een kostenratio van 15,9%.
Een daling wordt verwacht zodra de incidenteel hoge kosten voor de vervanging van het verouderde IT-systeem zich normaliseren en de resultaten van de implementatie van de strategie zichtbaar worden.
Mutatie bestemmingsreserve 2020 Stemra
Het tekort uit gewone bedrijfsuitoefening over 2020 is onttrokken aan de bestemmingsreserve. De buitengewone last inzake de storting in het Noodfonds Muziek is onttrokken aan de continuïteitsreserve. Deze resultaatbestemming is verwerkt in de jaarrekening.
Mutatie bestemmingsreserve 2020 Buma
Het verschil tussen het gerealiseerde beleggingsresultaat (€ 8,7 mln) en het normatief beleggingsresultaat waarmee de beheerskosten deels gedekt worden (€ 2,0 miljoen), zijnde € 6,7 mln, is toegevoegd aan de bestemmingsreserve. Deze resultaatbestemming is verwerkt in de jaarrekening.
Kostenontwikkeling (begroting 2021)
Realisatie 2019
Realisatie 2020 (voorlopig)
Begroting 2021
De norm richt zich op de ontwikkeling van het beheerskostenniveau. De norm stelt dat de kosten niet meer mogen toenemen dan de consumentenprijsindex in het jaar waar het jaarverslag betrekking op heeft.
De begrote kostenstijging in 2021 zal hoger uitvallen dan de CPI-jaarmutatie. Dit wordt veroorzaakt door een inhaalslag van in voorgaande jaren uitgestelde verbeter- en veranderinitiatieven, inclusief de vervanging van het IT-systeem. De feitelijke CPI-mutatie 2021 is pas begin 2022 bekend.
Over de reeks van meerdere jaren, sinds de invoering van de norm, blijft de ontwikkeling van de beheerskosten binnen de ontwikkeling in de CPI.
Beheerskosten vs Repartitie (begroting 2021)
Realisatie 2019
Realisatie 2020 (voorlopig)
Begroting 2021
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de repartitie. De gestelde norm is 15%.
In de begroting 2021 wordt aan deze norm niet voldaan. Dit komt vooral door Buma’s dalende repartitie in 2021, volgend uit de lagere incasso. Stemra zal naar verwachting wel aan deze norm voldoen; daar stijgt de repartitie naar verwachting, vooral door de inhaalslag op oudere Thuiskopie gelden.
Beheerskosten vs Rechtenopbrengsten (begroting 2021)
Realisatie 2019
Realisatie 2020 (voorlopig)
Begroting 2021
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de rechtenopbrengsten. De gestelde norm is 15%.
In de begroting 2021 wordt aan deze norm niet voldaan, met name door de terugval in incasso van rechtenopbrengsten als gevolg van de coronamaatregelen. Daarnaast stijgen de begrote beheerskosten, vooral in verband met de noodzakelijke vervanging van het verouderde IT-systeem. Zonder corona-impact zou het kostenpercentage onder de norm van 15,0% uitgekomen.
Colofon
Hoofdkantoor
Saturnusstraat 46-62
2132 hb hoofddorp
T: 023 – 799 79 99
E: info@bumastemra.nl
bumastemra.nl
Hoofdredactie
vereniging buma
Realisatie
Merkelijkheid
Totale beheerskosten Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
De beheerskosten zijn in 2021 ten opzichte van het jaar ervoor met € 0,1 mln gestegen. Ze bleven € 0,6 mln onder de begroting voor 2021, als gevolg van maatregelen van kostenbeheersing, waaronder de keuze tot uitstel van invulling van vacatures en uitstel van minder urgente projecten. Net als in 2020 en 2019 is een verdeelsleutel van 83/17 (Buma/Stemra) gehanteerd.
Stemra’s beheerskosten in 2021 bestaan uit personeelskosten (€ 2,1 mln), algemene kosten (€ 2,5 mln) en huisvestingskosten (€ 0,1 mln).
Totale beheerskosten Buma
2017
2018
2019
2020
2021
De beheerskosten zijn in 2021 ten opzichte van het jaar ervoor met € 0,5 mln gestegen. Ze bleven € 2,7 mln onder de begroting voor 2021, als gevolg van maatregelen van kostenbeheersing, waaronder de keuze tot uitstel van invulling van vacatures en uitstel van minder urgente projecten. Net als in 2020 en 2019 is een verdeelsleutel van 83/17 (Buma/Stemra) gehanteerd. De aan Buma toegerekende personeelskosten stegen met € 0,2 mln, de overige algemene kosten stegen met € 0,4 mln. De huisvestingskosten waren vrijwel gelijk en de afschrijvingskosten daalden met bijna € 0,2 mln.
Buma’s beheerskosten in 2021 bestaan uit personeelskosten (€ 10,3 mln), algemene kosten (€ 10,5 mln), afschrijvingskosten (€ 1,7 mln) en huisvestingskosten (€ 0,7 mln).
Mutatie bestemmingsreserve 2019 Stemra
Het overschot van de exploitatierekening over 2019 is toegevoegd aan de bestemmingsreserve. Deze resultaatbestemming is verwerkt in de jaarrekening.
Mutatie bestemmingsreserve 2019 Buma
Het verschil tussen het gerealiseerde beleggingsresultaat (€ 15,9 miljoen) en het normatief beleggingsresultaat waarmee de beheerskosten deels gedekt worden (€ 2,2 miljoen), zijnde € 13,7 miljoen, is toegevoegd aan de bestemmingsreserve. Deze resultaatbestemming is verwerkt in de jaarrekening.
Mutatie bestemmingsreserve 2018
In 2018 bedroegen de beleggingsresultaten € -7,4 miljoen. Ter dekking van operationele kosten is een normatief rendement van € 2,8 miljoen gehanteerd. Het verschil tussen deze verklaart de mutatie van bestemmingsreserve (€ -10,2 miljoen).
Totale beheerskosten Buma 2015
Personele kosten
Huisvesting
Algemene kosten
Afschrijvingen
Totale beheerskosten Buma 2016
Personele kosten
Huisvesting
Algemene kosten
Afschrijvingen
Totale beheerskosten Buma 2017
Personele kosten
Huisvesting
Algemene kosten
Afschrijvingen
Totale beheerskosten Buma 2018
Personele kosten
Huisvesting
Algemene kosten
Afschrijvingen
Kostenontwikkeling
Realisatie 2018
Budget 2019
Budget 2020
De norm richt zich op de ontwikkeling van het beheerskostenniveau. De norm stelt dat de kosten niet meer mogen toenemen dan de consumentenprijsindex in het jaar waar het jaarverslag betrekking op heeft.
Mogelijk valt de kostenstijging 2020 door verbeter- en veranderinitiatieven hoger uit dan de CPI-mutatie in dat jaar. Dit kan pas worden vastgesteld – en zonodig worden toegelicht – wanneer de feitelijke CPI-mutatie begin 2021 bekend is.
Beheerskosten vs Repartitie
Realisatie 2018
Budget 2019
Budget 2020
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de repartitie. De gestelde norm is 15%. In het budget voor 2020 wordt aan deze norm voldaan.
Beheerskosten vs Rechtenopbrengsten
Realisatie 2018
Budget 2019
Budget 2020
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de rechtenopbrengsten. De gestelde norm is 15%. In budget 2020 wordt aan deze norm voldaan.
Kostenontwikkeling Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
De CPI-mutatie in 2021 was 2,7%. De kostenontwikkeling bij Stemra overstijgt dit percentage niet; in 2021 wordt daarom aan deze norm voldaan.
Beheerskosten vs Repartitie Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de repartitie. De gestelde norm is 15%. In 2021 wordt aan deze norm voldaan.
Beheerskosten vs Rechtenopbrengsten Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de rechtenopbrengsten. De gestelde norm is 15%. In 2021 wordt aan deze norm voldaan.
Kostenontwikkeling Buma
2017
2018
2019
2020
2021
De CPI-mutatie in 2021 was 2,7%. De kostenontwikkeling bij Buma overstijgt dit percentage niet; in 2021 wordt daarom aan deze norm voldaan.
Beheerskosten vs Repartitie Buma
2017
2018
2019
2020
2021
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de repartitie. De gestelde norm is 15%. In 2021 wordt aan deze norm voldaan.
Beheerskosten vs Rechtenopbrengsten Buma
2017
2018
2019
2020
2021
Hier worden de beheerskosten gerelateerd aan de rechtenopbrengsten. De gestelde norm is 15%. In 2021 wordt aan deze norm voldaan.
Baten Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
De baten zijn in 2021 met € 8,0 mln gestegen. Dit wordt voornamelijk veroorzaakt door een eenmalige bate (€ 7,1 mln) als gevolg van de overgang van het realiseren van de kosteninhouding van het moment van uitkeren naar het moment van incasseren.
Financiële baten en lasten Buma
2017
2018
2019
2020
2021
De financiële baten en lasten in 2021 betreffen voornamelijk het netto beleggingsresultaat (€ 6,9 mln). In 2021 is op de beleggingsportefeuille een rendement van 3,7% behaald. Met name de beleggingen in aandelen (+26%) hebben goede opbrengsten gerealiseerd. Hier stond een negatief rendement (-1%) op vastrentende waarden en liquiditeiten tegenover.
Ter gedeeltelijke dekking van de beheerskosten wordt gerekend met een normatief resultaat; het additionele beleggingsresultaat is toegevoegd aan de voorziening voor tijdelijke verschillen kostendekking.
Totale beheerskosten Buma 2019 oud
Personele kosten
Huisvesting
Algemene kosten
Afschrijvingen
De beheerskosten zijn ten opzichte van 2018 met 16,0% gedaald tot € 21,8 miljoen. De belangrijkste redenen voor de daling waren kostenbeheersingsmaatregelen en het uitblijven van incidentele kosten die we in voorgaande jaren moesten maken. Daarnaast zijn minder kosten aan Buma toegerekend door de gewijzigde verdeelsleutel van de kosten tussen Buma en Stemra. De gezamenlijke kosten daalden in 2019 met 10% oftewel € 3,1 miljoen.
Baten Buma
2017
2018
2019
2020
2021
De baten zijn in 2021 met € 6,5 mln gestegen. Dit wordt voornamelijk veroorzaakt door een eenmalige bate (€ 5,4 mln) als gevolg van de overgang van het realiseren van de kosteninhouding van het moment van uitkeren naar het moment van incasseren.
Uitgekeerd aan CBO’s buitenland Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
Uitgekeerd aan Rechthebbenden Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
Toevoeging SoCu fonds
2017
2018
2019
2020
2021
Uitgekeerd aan CBO’s buitenland Buma
2017
2018
2019
2020
2021
Uitgekeerd aan Rechthebbenden Buma
2017
2018
2019
2020
2021
Buitenland Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
De incasso vanuit het buitenland liet in 2021 een beperkte afname zien (€ 0,1 mln). Dit was beter dan verwacht; wij hadden voor 2021 rekening gehouden met een groter ‘carve out-effect’ van het pan-Europees direct licenseren van onlinegebruik aan Digital Service Providers.
Thuiskopie / Leenrecht / Grafisch
2017
2018
2019
2020
2021
Uit Thuiskopie/Leenrecht/Grafisch werd in 2021 ruim € 0,2 mln minder geïncasseerd ten opzichte van 2020. Stichting de Thuiskopie heeft de repartitie gedurende 2021 tijdelijk opgeschort. Net als in 2020 heeft Stichting de Thuiskopie een 20%-reservering ingehouden vanwege de nog vast te stellen hoofdverdeling.
Online Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
De aanhoudende groei in opbrengsten uit online muziekgebruik biedt steeds meer compensatie voor de daling in de traditionele Stemra-markten. In 2021 heeft Online het grootste aandeel in Stemra’s incasso (34%), terwijl dit in 2009 nog het kleinste aandeel had (3%). In 2021 steeg Stemra’s incasso uit online muziekgebruik met € 2,1 mln, oftewel 18%. De groei in deze markt komt vooral uit de toename van streaming en video on demand.
Radio & TV Stemra
2017
2018
2019
2020
2021
De rechteninkomsten uit de categorie Radio & TV zijn € 0,3 mln toegenomen ten opzichte van 2020. Dit komt vooral door de groeiende on demand-inkomsten van tv-zenders, wat voor Stemra een groter aandeel in rechteninkomsten oplevert. Daarnaast waren er in 2021 positieve eindafrekeningen over 2020 vanwege goed herstel in de RTV-markt.
PIEB
2017
2018
2019
2020
2021
De rechtenopbrengsten uit Producties In Eigen Beheer (PIEB) en Special Licensing zijn in 2021 gestegen door incidenteel hoge opbrengsten uit commercials rond de grote evenementen in 2021, zoals het Eurovision Songfestival in Rotterdam en de Grand Prix in Zandvoort.
BIEM
2017
2018
2019
2020
2021
De rechtenopbrengsten uit BIEM-contracten voor mechanische geluidsdragers, een traditioneel Stemra marktsegment, is in 2021 gestegen met € 1,3 mln. Dit was vooral te danken aan de groei in vinylpersingen.
Buitenland Buma
2017
2018
2019
2020
2021
De rechtenopbrengsten uit het buitenland zijn in 2021 met € 1,6 mln gedaald (-11%) ten opzichte van 2020. Deze daling is beperkter dan verwacht; naast de impact van Covid-19 hielden we ook rekening met een zogeheten ‘carve out-effect’ van het pan-Europees direct licenseren van Digital Service Providers waardoor Buma de opbrengsten niet meer via buitenlandse zusters ontvangt.
Online Buma
2017
2018
2019
2020
2021
Online is de belangrijkste groeimarkt. Het aandeel van dit marktsegment in Buma’s totale incasso nam toe van 18% in 2020 naar 22% in 2021. In 2019 was dit aandeel nog maar 10%; sindsdien is de incasso gestegen met € 17 mln oftewel 90%. De groei in deze markt komt vooral uit de toename van streaming en video on demand. Buma sloot licentieovereenkomsten met nieuwe partijen en verbeterde de overeenkomsten met enkele grote partijen.
Horeca
2017
2018
2019
2020
2021
De rechtenopbrengsten uit openbaar gebruik in Horeca daalden in vergelijking met 2019 met 49%. De Horeca is in 2020 en 2021 door Buma gecompenseerd voor de perioden waarin deze branche noodgedwongen gesloten was.
Werk- & verkoopruimten
2017
2018
2019
2020
2021
De inkomsten uit openbaar gebruik in Werk- & verkoopruimten daalden in vergelijking met 2020 met 5%, wat grotendeels wordt veroorzaakt door maatregelen tegen de Covid-19 pandemie. Verkoopruimten zijn door Buma gecompenseerd voor de perioden waarin deze branche noodgedwongen gesloten was.
Podia
2017
2018
2019
2020
2021
Ten opzichte van 2019 (het laatste jaar zonder Covid-19-impact) zijn de rechtenopbrengsten uit het marktsegment Podia in 2021 met € 28,8 mln oftewel 82% teruggevallen. Vanzelfsprekend wordt deze daling veroorzaakt door het grote aantal geannuleerde en uitgestelde optredens en evenementen. Het aantal gelicenseerde optredens en evenementen daalde van 36.000 in 2020 tot 17.633 in 2021, waar dit er in 2019 nog ruim 101.500 waren.
Radio & TV Buma
2017
2018
2019
2020
2021
De inkomsten uit de Radio & TV markt herstelden zich in 2021 tot boven het niveau van 2019. Deze branche zag haar reclame-inkomsten in 2020, kort na de uitbraak van Covid-19, nog sterk terugvallen. Met 44% heeft dit marktsegment nog altijd verreweg het grootste aandeel in Buma’s totale incasso.